上周才成为两市第一大流通市值股的招商银行(33.17,1.20,3.75%,吧)，就要把第一的位置拱手相让了。今日中国平安(70.11,-1.09,-1.53%,吧)31.216亿股限售流通股将上市流通，它将成为两市流通市值新“一哥”。
掀起3月份解禁高潮
今日31.216亿股解禁上市后，中国平安流通股本将从8.05亿增加到39.266亿股，流通股本规模增长幅度高达387.78%。之后，公司有限售条件A股尚存8.6亿股。
中国平安上周五报收71.20元，涨1.71%，以当日的收盘价计算，中国平安今日将新增2223.58亿元流通市值，总市值达到2795.74亿，比之前两市流通市值最大的招商银行高出480亿元。
除了中国平安之外，今日另一只大盘股中国中铁14.0255亿股首发配售股也于今日解禁，增加流通市值134.78亿元。两只大盘股2358.36亿元的新增流通市值，标志着3月份限售股解禁高峰期到来。
数据显示，3月份两市总共有137家上市公司的限售股解禁，解禁数量为110亿股。按昨日收盘价计算，3月份的解禁规模约为3726亿元。今日中国平安的解禁金额独占本月解禁总金额近60%，特别引人注意。
扩容或带来投资机会
这样的巨额解禁，是否会对保险股疲软的走势雪上加霜？不少机构认为，限售股的解禁的确会对市场及公司股价带来一定压力。不过在“蓝筹泡沫”的挤压中，中国平安已被“腰斩”，而中国太保(36.19,0.98,2.78%,吧)距30元的发行价相去不远。考虑到保险股可持续的发展潜力，部分分析人士建议如果解禁引发股价大幅下挫，将是逢低吸入的良机。本报记者李龙俊
平安瞄准“富人”市场
平安人寿四川分公司相关人士向记者透露，平安借助集团综合金融平台推出VIP俱乐部，为其“高价值”客户提供高端服务。这意味着继几年前的“富人险”之后，保险公司再次盯上高附加值的富人市场。
据介绍，平安VIP俱乐部会员将全面覆盖中国平安集团旗下产险、寿险、银行、证券、信托等各子公司的VIP客户，为俱乐部会员提供综合金融服务，实现一个客户在一个账户下的多个产品、多种服务。
上周招商银行(33.17,1.20,3.75%,吧)限售股解禁，股价不跌反涨，那么中国平安(70.11,-1.09,-1.53%,吧)今日31.2亿股上市流通又会给市场带来怎样影响？分析人士认为，对于一些战略投资机构来说，中国平安的解禁风险应该已有一定预估，而作为资产配置的一部分，这些机构所做的或只是轻微结构性调整，金融类公司在其组合中仍占一席之地。
一次性抛售可能性不大
公告显示，中国平安合计共有31.2亿股将于2008年3月3日起上市流通。此次平安的战略投资者解禁共有20家机构，而限售流通股解禁包含约50家机构，此次新增上市流通数量也远高于目前已流通A股额度。
虽然前有招商银行的示范效应，但此次平安限售流通股解禁却不同于招商银行，招商银行解禁的主要是股权分置改革的“大小非”，而中国平安的解禁则包含原始配售股和战略投资股。
有机构认为，总体来看中国平安的解禁压力偏大。20家战略投资者中有7家有望成为解禁后长期稳定持股的股东，其他13家机构的2.2亿股则可能抛售。50家国内限售流通股股东中，估计有9家有望长期持股，其他41家持有的约10亿股则可能抛售，预计抛售的股票总值在850亿元。
不过战略投资者短期内一次性抛售解禁股的可能性应该不大。首先，因最近股市波动，平安股价从最高149.28元下跌至70元，股价被腰斩，调整压力大大减弱；其次，以上周末平安H股的收盘价为60.8港元计算，A/H溢价仅为17%，而以目前价位计算，平安08年的市盈率也只有25倍左右，估值水平具备相对优势；第三，战略配售者当初买入平安的价格在33.8元左右，之前平安最高曾接近150元，比较而言，70元的股价或许还有吸引力，而且战略投资者本来就是以做二级市场为主，即使抛售平安，依然存在买回来的可能；第四，从利益博弈的角度来看，战略投资者应该会有一个利益平衡机制，若一次性抛出10亿股，直接将平安砸向跌停，并不能最大化其收益，也是一种非理性行为。
机构仍看好公司竞争力
理性看待中国平安，其竞争力依然存在。首先从行业来看，保险业仍存在投资机会，一方面受全国雪灾影响，虽然保险业面临灾害损失的理赔，但是通过此次灾害，也有更多的企业会认识风险，加强保障资金的投入。
其次从中国平安自身来看，并不缺乏竞争力。来自申银万国的研究报告认为，投资平安最重要的理由是公司治理结构和管理团队，在这方面平安有着其它保险公司没有的优势，申万将平安的合理价值定为90元，且没有考虑未来金融控股的潜力。H股方面，瑞士信贷亦将中国平安的评级由跑输大市上调至跑赢大市，因业务增长强劲，将目标价提升至80港元（相当于2008年26.5倍的预测市盈率），原目标为70.7港元。
当然也有机构持谨慎态度，像高盛将中国平安评级由买入降至中性，目标价由118港元降至60港元左右。高盛认为，内地逐渐紧缩的宏观调控措施将令A股市场大幅波动或者走低，预期保险商的盈利将会受到影响。
解禁承受之重
在接解禁压力巨大的前期下.单单靠发行基金恐怕难于在短期内扭转乾坤,因为发行基金本身也是一种融资行为.只是融完之后资金再由于投资股市而已,所以从救市的效果看,最有力的手段还是降低印花税或者采取单边收取的方式.除此之外其它的手段恐怕要大打折扣.所以短线看最重要的要看中国平安解禁后的市场表现.是很红还是很暴力?我们拭目以待......
第一:三月份的解禁规模将再创新高,解禁股份市值合计约4057亿元其中仅中国平安的解禁市值就高达2419亿元,占到了解禁规模总量的60％以上.从公告内容来看此番平安解禁包括两部分:一是战略投资者解禁(20家机构3.45亿股),二是国内限售流通股解禁(50家机构约27.77亿股).
第二:中国平安此次新增上市流通额度相当于已流通A股的约3.8倍.20家战略投资者中有7家,有望成为解禁后长期稳定持股的股东,其他13家机构的2.2亿股则可能抛售.50家国内限售流通股股东中,估计有9家有望长期持股,其他41家持有的约10亿股则可能抛售.
第三:如果中国平安解禁日的表现很红很暴力的话,就意味着大盘的底部力成功又迈出了关键的一步.在大跌之后出现这种预期,可以说是人心所.是否遭遇资金压力等问题投资可以拭目以待.当解禁的不确定性变成确定性时信心就恢复了.
值得注意的是,在31.2亿限售股流通之后,中国平安的流通A股将增加至39.27亿股,而以此计算,其流通市值将达到2795.73亿元,超过招商银行,成为沪深300股票流通市值真正的第一权重股。
（编辑整理：曹晓宁 来自：新浪财经） |
