（一）微软、雅虎、Google三巨头争霸互联网历程

 1995年  初出茅庐

   1995年8月24日，微软推出IE浏览器1.0 和WINDOWS 95。IE浏览器1.0被外界看作是微软接轨互联网的起点。虽然IE浏览器1.0在现在看来存在诸多问题。 　　

1995年3月，杨致远与其合伙人费罗（David Filo）成立雅虎，当时的雅虎还是一家很小的网站，未来模式也并不清晰，少有人预料到雅虎能够获得巨大的成功。 　

1995年3月，谢尔盖·布林和拉里·佩奇在斯坦福大学计算机博士候选人的春季聚会上首次见面。这一对技术天才造就了现在知名的Google。

1996年盖茨让用户免费体验微软的网络浏览器，推出与Windows 95紧密集成的IE4.0。短短数年，IE占据95%的市场份额。此外，微软还收购了Hotmail邮箱服务。 　　

1996年4月13日，成立一年多的雅虎登陆纳斯达克，第一天股价就翻了三倍；市值达10亿美元。这一年年底，雅虎扭亏为盈，成为众人眼中的网络英雄。这一年，Google的两位创始人还在大学学习。他们也许还没有意识到，两年后自己创建的公司将改变互联网和整个世界。

  1998年5月，美国司法部和来自二十州的公司联合控告微软垄断市场。核心问题主要集中在微软操作系统以及期捆绑的相应服务，扼杀了竞争对手。其中就包括浏览器。

　1998年，雅虎创始人大卫·费罗拒绝收购Google创始人拉里·佩奇和塞尔吉·布林的技术，他劝两位斯坦福校友自己创业。岂知这一举动为自己埋下了隐患。 　

  1998年9月7日，被雅虎拒绝之后，布林和佩奇从家人、朋友和投资者募集了100万美元，在加州的一个车库里，组建了Google公司。 

2000年 英雄争霸

  2000年1月13日，盖茨宣布辞去微软总裁兼CEO的职务，并宣布鲍尔默继任。2000年6月22日，推出Microsoft .NET战略。这是微软大规模挺进互联网的标志。 　　

2000年6月，雅虎宣布放弃搜索引擎服务商Inktomi，选择Google为自己提供搜索引擎商。这也说明Google技术的优秀。 　　根据网上公开统计数据，2000年5月到6月，Google每天进行1800万次查询，成为互联网上最大的搜索引擎，其公正性备受用户欢迎。

2001年10月25日 推出Windows XP。Microsoft .NET战略更多的融入了这一新的操作系统。但是结果并不令人满意。 　　

2001年，创业之中的Google发展遇到危机，分析师纷纷表示，这是雅虎最好的收购时机。可是，最后雅虎做什么都没有做。 　　

2001年3月，时任Novell首席执行官的埃里克-施密特加入Google担任董事会主席，随后被任命为首席执行官。

2002年1月，盖茨提出“可信赖计算”概念，强调软件产品安全性是重中之重。与此同事，Microsoft .NET悄然进行。 2002年12月24日，雅虎公司宣布以2.35亿美元收购搜索引擎服务商Inktomi，大力发展搜索引擎。2002年9月，Google在全球推出了关键词广告。这标志着Google找到了后来被证明十分优秀的商业模式。

    2004年4月2日，微软和Sun达成广泛合作协议解决法律诉讼。同时，微软MSN正积极筹备进入中国市场。 　

　  2004年2月，雅虎开始推出自己的搜索技术，中止与Google合作。 　　2004年3月31日，Google推出免费电子邮件Gmail。8月19日，Google上市。

2005年 2005年9月19日，微软交互服务部门任副总裁李开复加盟Google，担任全球副总裁及中国区总裁。同年，微软MSN进入中国市场，开始了在华互联网市场的争夺战。

 　　2005年月，雅虎以11亿美元取得大陆线上零售业者阿里巴巴公司的四成股权。同年，它和微软宣布合作计划双方IM实现互通。 　　Google相继推出视频搜索服务 、Google地图服务、学术搜索、Google Talk、博客搜索 、Google Reader等。更为重要的是，Google进入中国。

2006年 三国鼎立

　2006年3月，微软宣布Windows Vista的上市日期延至2007年1月。2006年6月15日，微软宣布，比尔·盖茨将从2008年7月起退出公司日常管理工作。9月，再次传出Vista推迟发布的消息。 　

　2006年5月，雅虎eBay宣布正式结盟。12月，雅虎大规模重组裁员20%。9月传出雅虎与Facebook谈判。此后，Facebook拒绝了雅虎10亿美元的收购诱惑。 　

　2006年4月，Google中文名确定为“谷歌”。同年，10月，Google以16.5亿美元的价格收购YouTube。与此同时，雅虎却在合并其16个相关视频服务。

　2007年11月30日,微软全球正式发布Windows Vista操作系统。此外，微软与Google、雅虎之间的斗争愈演愈烈，多次传言称微软将收购雅虎，更有传言称微软将被Google收购。 　　

2007年1月，雅虎花费千万美元收购MyBlogLog。2月5日，启动全新Panama广告系统。同年4月，以6.8亿美元收购网络广告中介Right Media。2007年6月，杨致远重新出山。 　　    

 2007年3月，Google在美国搜索引擎市场的占有率为64.13% ，雅虎为21.26%。4月，Google宣布与DoubleClick签署最终收购协议。    

2008年 风云再起 　　

   2008年2月1日晚，雅虎新闻发言人表示，已收到来自微软的收购要约，董事会将认真、尽快考虑和回应，并根据自己的战略评论这一要约，实现股东价值最大化。  目前Google尚未对此事发表评论。对于微软洽购雅虎，分析师说法不一。但可以肯定的是，这是微软的最后一击，期目的就是针对Google。

 （二）本次并购的六大原因

   北京时间2月1日19：40分，美国当地时间06时40分，微软宣布溢价62%收购雅虎，计划于2008年下半年时候完成。收购案现金加股票，总计涉及446亿美元。分析称，本次微软的收购主要出于以下六大原因。

1. 微软联手雅虎即可抗衡谷歌

  根据互联网研究公司尼尔森的最新数据显示，谷歌的全球搜索市场份额继续增长，而雅虎和微软的领地却不断遭受吞噬。以去年11月份美国市场的数据为例，其市场份额分布分别为：谷歌，57.7%；雅虎，17.9%；MSN，12.0%。雅虎与微软两家加起来尚不足美国搜索市场的30%，并且它们的市场还在不断萎缩，估计一个月之后雅虎与微软的市场份额要降到谷歌的一半。

目前微软和雅虎单个凭借自己的能力改变搜索市场能力非常有限，而微软与雅虎联手会带来一些变化，首先广告商将不再视它们为二流搜索引擎，微虎（Microhoo）至少还可以与谷歌进行抗衡。

2. 雅虎股价创52周新低，正是收购良机

 08年1月30日，雅虎周二发布了2007年第四季度和全年财报。财报显示，雅虎第四季度营收为18.32亿美元，较去年同期的17.02亿美元增长8%；净利润为2.06亿美元，较去年同期的2.69亿美元下跌23%。

雅虎股价周二在纳斯达克市场常规交易中报收于20.81美元，较上一交易日上涨0.03美元，涨幅为0.14%。在随后的盘后交易中，雅虎股价大跌2.13美元，报收于18.68美元，跌幅为10.24%。雅虎股价创52周新低。 在过去的52周中，雅虎股价最高为34.08美元，最低为18.72美元。分析称，此时是微软收购雅虎最佳时机。

3. 软件部门未来不再是微软坚强后盾

   作为全球最大的软件公司，由于多年来独占并销售操作系统和应用软件的行业标准，微软软件部门的丰厚收入一直没有动摇过，不过不远的将来这一局面会有所改观，微软也没有理由不担心。

无论谷歌还是Sun 微系统公司等巨头都推出基于WEB的应用软件，向微软的办公软件发起直接挑战，比如Adobe公司最近也收购了Buzzword下属的开发者，准备提供在线应用服务。随着计算革命的不断推进，更多的桌面应用都可通过在线完成，难道微软的操作系统会永远红火下去？如果有一天人们不再需要它时，自然会选择放弃。

当然，微软在软件行业的支配地位并非一夜铸就，这一地位短期内恐难动摇，然而把全部鸡蛋都放在一个篮子中对微软来说并非明智之举，因此收购雅虎会为微软带来新的出路。

4. 雅虎是微软进入东方市场入场券

 MSN中国目前处境不佳，并且微软在东方市场打击盗版的行动一定程度上也影响了其品牌形象，不过雅虎在国外的形象似乎要比在国内好，经营状况也保持良好，特别在东方市场，比如在中国与当地企业阿里巴巴的合作，还有雅虎日本以及Gmarket等。

我们生活在一个全球市场的时代，微软也深知这一点，不过借助雅虎的海外口碑，微软可以更方便地进驻全球市场的每一个角落。

5. 此时收购雅虎可钻欧盟监管空档

  欧盟委员会决定对谷歌收购双击公司的交易进行详细调查，显然微软听到这样的消息自然会高兴，然而这样的遭遇迟早会落到微软头上，微软近期也在忙着收购一些小型网络公司。假如能赶到欧盟出台新规定前就完成对雅虎的收购，会减少很多麻烦，这样的机会对微软并不多。

除谷歌之外的互联网公司目前的状况并不是一片很好，雅虎同样也面临危机。一年前雅虎的状况要好得多，Panama升级到付费搜索平台，与谷歌在在线广告业务相抗衡，阿里巴巴成功完成首次上市。然而阿里巴巴交易已经过去，并且Panama广告项目的真正产生收益仍需要等几年时间。对微软来说，现在是进一步做强的最好时机，比尔·盖茨年内将退居幕后，斯蒂夫·鲍尔默将带领微软进入一个新的发展时期。

6. 变亏损运营为互联网领导者

尽管网络行业未来仍有很大的赢利空间，然而就目前来看，微软的在线部门仍处于亏损运营状态，当然最近收购aQuantive公司之后这一现状会出现改变，但收购雅虎之后将使微软在线部门MSN真正成为行业领导者。

 微软目前亏损运营MSN部门很不合算，它需要将软件部门的大笔赢利拿来填补MSN的亏空，就当前来说微软显然还完全有能力支撑这一模式，但长远来看却危机四伏，原因如下，即第三大原因。

（三）合并后的影响预期

1.合并后能否成为新的优秀互联网公司？

   究竟目前的微软公司与业绩不佳的雅虎合并后，能否产生一个新的优秀的互联网公司？业内资深人士众说纷纭。

Techweb创始人祝志军分析称，“我觉得微软除了比雅虎有钱之外，其他方面也并不是说比雅虎强，因为微软做了很多年，比雅虎有钱，但是至于说微软的有些方面尤其是在互联网服务方面，不如雅虎强。”

大度咨询总裁程天宇认为，微软的互联网战斗其实一直不令人满意，可是微软巨额的现金也一直被质疑：这么多钱用来干什么，微软的人还出来说我们现金不多，但是他们又拿300亿美元回购自己的股票。其实微软这么庞大的资金确实也没有什么用处。

据进一步分析，微软产品非常强大，但是他下一步不知道该做什么，而且在互联网领域面临Google的竞争，微软的互联网化步伐一定要加快，而且XP用户转到VISTA的转换率非常低，这也是微软着急的一个方面。

此外，互联网这十几年时间，雅虎应该是作为第一批发展起来的，包括亚马逊，在谷歌等新兴互联网公司出现时，明显感觉到雅虎的步伐没有跟进。雅虎实际上还是比较强大，尽管其利润跌了20％，但是在第四季度也有15亿元的收入。

 “如果收购成功的话，那很快就能看到公司报表，比如每年可以增收多少。雅虎现在也在赚钱，但是微软和雅虎合并后不可能说很快产生一个优秀的互联网公司，那个是不可能的。 ”专家分析认为。

2.将改写科技市场格局

2月1日，《商业周刊》网站周五发表分析文章称，为继续在网络广告战中能够追赶上Google，微软周五宣布将以446亿美元的价格收购雅虎。受此消息的推动，雅虎股价周五在纳斯达克市场盘前交易中上涨了59%。

为在同Google的网络服务市场之争中提升竞争优势，微软周五宣布，将以446亿美元的价格收购全球最知名的网络门户之一--雅虎。在网络广告市场竞争中，微软和雅虎都远远落后于竞争对手雅虎。如果微软收购雅虎的交易能够获得各方通过，则将会改写整个科技市场格局。

微软的声明公布后，截至北京时间20：45(美国东部时间19：45)，雅虎股价在盘前交易中上升了59%，涨至每股30.50美元，而Google的股价则下跌了6.88%，至每股525.5美元。

一年前曾拒绝微软

在致雅虎董事会的信中，微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默表示，微软将以每股31美元的价格收购雅虎，此价格较雅虎周四的收盘价溢价62%。自去年10月股价达到34.08美元，创出52周新高之后，雅虎股价至周四收盘时已下跌了46%。受微软将以31美元每股收购公司全部股份这一消息的推动，雅虎股价在周五的盘前交易中升了59%，至每股30.50美元。

鲍尔默在信中说，雅虎曾在一年前告诉微软，雅虎董事会认为当时还不是讨论是否将出售公司的时机。鲍尔默说：“那封信表明，雅虎董事会之所以有这样的观点，最主要的原因是雅虎董事会认为，只要通过上马一些特定的运营项目和组织性重组，他们就仍会对‘雅虎股价潜在的上升趋势’充满信心。鲍尔默说，在一年的时间过去了之后，雅虎所面对的竞争形势仍没有得到改观。

节约10亿美元成本

根据微软提议的交易，雅虎股东能够选择获得现金，也可以获得固定数量的微软普通股。微软计划以一半现金、一半股票的方式完成这一交易。微软表示，合并将为公司节省至少10亿美元的成本。此外，微软还将向雅虎工程师、重要领导人和员工提供优厚的薪酬，以尽可能多地留住人才。微软称，如果这一交易将获得监管部门的批准，预计交易将于2008年下半年完成。鲍尔默称，微软预计雅虎董事会将会考虑微软的收购提议。

雅虎股价如同过山车

雅虎在周四晚曾宣布，公司董事会非执行主席、前首席执行官特里·塞梅尔将不再出任公司董事会董事。公司董事会董事罗伊·波斯托克(Roy Bostock)将取代塞梅尔，出任董事会非执行主席。不过雅虎并未透露这一任命将从何时起生效。塞梅尔于2001年在雅虎经营最困难之时加盟雅虎，出任公司首席执行官。在他的带领下，雅虎走出了困境，业绩也有了很大的改观。自去年开始，由于在竞争中不敌竞争对手Google，塞梅尔面对着公司投资人越来越打的压力。迫与此，雅虎联合创始人杨致远在去年6月重新出山，接替塞梅尔出任公司首席执行官。

雅虎联合创始人、公司首席执行官杨致远本周表示，为削减成本，雅虎将裁员1000人，占公司员工总数7%。

3.阿里巴巴前途几何？

   业内几位资深人士均分析认为，此次并购将会对中国雅虎以及阿里巴巴集团产生难以估计的影响。 2005年，阿里巴巴宣布全面收购雅虎中国资产，同时得到雅虎10亿美元投资，雅虎因此成为阿里巴巴集团股东之一。据资料显示，雅虎目前是阿里巴巴最大的股东，大约持有39％股份，其次是软银，持有29.3％股份。

 “雅虎作为阿里巴巴最大的股东，如果雅虎被微软收购，阿里巴巴肯定也会转到微软的名下”，大度咨询总裁程天宇分析认为。

 “当初阿里巴巴并购中国雅虎资产时，不知道马云与雅虎创始人杨致远、软银总裁孙正义是如何谈判的。”祝志军表示，“如果雅虎发生什么变化时，阿里巴巴有没有回购或者别的方法来防范。微软并购雅虎对于阿里巴巴的影响，要看当时阿里巴巴与雅虎签的协议内容。”

不过，祝志军表示，“一般都肯定会有防范措施的。”

（编辑整理：曹晓宁 ）