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| 国际资本市场比较 |
| 发布时间:2008-1-11 |
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一、H股公司、s股公司与红筹公司区别
1、H股公司指在中华人民共和国注册成立并获得中国证券监督管理委员会批准在香港上市的公司。这些在联交所上市、以港币或其他货币认购及买卖的中国企业股份称为H股，H股中的H字代表香港(Hong Kong)。
2、s股公司中的S指在新加坡上市的公司。
3、红筹公司指至少有30％股份由中国内地实体直接持有的公司；或该公司由中国内地实体透过其所控制并属单一最大股东的公司间接持有；又或由中国内地实体直接或间接持有的股份合共不足30％，但达到2 O％或以上，而与中国内地有联系的人士在该公司的董事会内有重大影响力的公司。中国内地实体包括国有及由国内的省、市机关所控制的实体。
红筹公司与H股公司、s股公司的最大分别在于红筹公司并非在中国注册成立。
二、香港主板与香港创业板区别
主板和创业板为香港证券市场的两个交易平台。
1、主板为一般规模较大、成立时间较长，也具备一定盈利纪录的公司、或符合盈利纪录规定以外的其他财务测试的公司提供集资市场。有关盈利规定以外的财务标准。
2、创业板是旨在为不同行业及规模的增长性公司提供集资机会，创业板的最低要求一般远低于主板的最低要求。
三、其他主要国际资本市场特点比较
1、综合类资本市场
主要包括美国纽约证券交易所、纳斯达克交易所、英国伦敦交易所、日本东京交易所及香港联交所。这些综合类资本市场又有各自不同的特点及偏好，例如纽约证券交易所主要是一个大型蓝筹股的市场，电讯科技业是纽约交易所最重要的部分，纳斯达克交易所是一个偏重于高科技企业的市场，但是，它们之间的分类并非特别严格。长期以来形成了一种相互补充、相互竞争的良性关系。
2、专业类资本市场
加拿大多伦多交易所(Tsx)，TSX在北美地区是仅次于纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)的第三大证券交易所，也是世界上成交量最大的10家证券交易所之一。传统上看，加拿大的投资界对资源
型的企业比较熟悉，TSx的企业90％属于矿业类。
3、区域性资本市场
新加坡市场，新加坡是亚太地区非常重要的金融中心和交易中心，在新加坡上市的公司总共575家，
其中141家是外国企业，有98家是中国概念股，另外的43家大多数也来自于亚太地区。
四、美国OTCBB市场与纳斯达克市场的区别
0TCBB市场的全称叫做Over the Counter Bul 1et in。Board，即场外柜台交易系统，是一个能够提供实时的股票交易价和交易量的电子报价系统，开通于1990年，主要是为了便于交易并加强柜台交易市场的透明度。由于0TCBB是由NASDAQ的管理者全美券商协销NAsD)管理，并且0TCBB的股票也是由做市商(Market Maker s)通过纳斯达克工作站II进行报价，所以很多人包括一些媒体把OTCBB错误地等同于纳斯达克市场。事实上，两者有着本质上的差别。0TCBB是一个完全不同于纳斯达克的独立市场，它既不是纳斯达克市场，也不是其一部分或者所谓的纳斯达克副板。
与纳斯达克相比，0TCBB以门槛低而取胜，它对企业基本没有规模或盈利上的要求，只要有三名以上的造市商愿为该证券做市，企业股票就可以到OTCBB市场上流通了。那些既达不到在纳斯达克全国市场(Nat ional Market)或纽约证券交易所(NYSE)、美国证券交易所(AMEX)等主板市场挂牌交易的条件，也达不到在纳斯达克小资本市场(smal lcap)上挂牌上市要求的公司的股票，往往在0TCBB市场上交易。由于这个市场上充斥着很多由于各种原因而形成的很便宜的壳公司，因此，许多中介机构纷纷游说中国企业到此上市。
（广东卓建律师事务所 张斌律师 编辑）
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